中國融資租賃資產(chǎn)證券化發(fā)展論壇在上海舉行。上海證券交易所相關(guān)部門(mén)負責人就近期正在積極推進(jìn)的資產(chǎn)支持證券項目和打算做了較為明確的表述  
明確QFII、ROFII可投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品
    上交所資產(chǎn)證券化推進(jìn)小組賀銳驍表示，交易所最近在資產(chǎn)支持證券的流通性上正在積極推進(jìn)。在資產(chǎn)支持證券的私募品種中，目前還沒(méi)有質(zhì)押回購的功能，其回購簡(jiǎn)單說(shuō)就是持有一個(gè)證券轉讓給買(mǎi)方，可以通過(guò)質(zhì)押方式獲得融資。目前，“推進(jìn)小組”正在積極加進(jìn)推出協(xié)議回購（為私募）的證券產(chǎn)品提供具有質(zhì)押融資功能的產(chǎn)品，該產(chǎn)品的推出目前看需求較大。
    他說(shuō)，交易所同時(shí)將盡力擴大市場(chǎng)上的投資者，目前包括銀行、保險、基金等大部分機構都可以參與交易，最近已確定QFII、RQFII可以明確投資市場(chǎng)上資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，其中一些比較大的債券投資基金進(jìn)入市場(chǎng)對降低融資成本有推動(dòng)作用。
    賀銳驍表示，交易所還在研究做市商的制度。他解釋說(shuō)，廣義上債券也是固定收益產(chǎn)品，債券的現券活躍度不如股票市場(chǎng)活躍，很多時(shí)候需要有中間的中介商提供買(mǎi)賣(mài)的報價(jià)和提供流動(dòng)性，目前對這方面也在積極研究中。
    融資租賃合同標準化需加強
    目前，融資租賃行業(yè)正在積極推動(dòng)其資產(chǎn)證券化。上海融孚律師事務(wù)所高級合伙人呂琰表示，我國融資租賃長(cháng)期依賴(lài)銀行貸款，資金渠道比較單一。目前，如果要進(jìn)一步擴大融資租賃公司的業(yè)務(wù)規模，要么增加公司的注冊資本，要么出售公司的原有業(yè)務(wù)，但前者是不可持續的。
    呂琰說(shuō)，融資租賃資產(chǎn)證券化尤其必要性，這類(lèi)公司與銀行信貸存在一定程度的競爭關(guān)系，因此對于銀行的過(guò)分依賴(lài)不利于其持續發(fā)展。而發(fā)行債券對于融資租賃公司，尤其是中小型公司來(lái)說(shuō)，成本較高。資產(chǎn)證券化作為一種新型融資工具，有助于緩解融資壓力。
    他說(shuō)，隨著(zhù)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，目前已有部分大型融資租賃公司的資本杠桿接近規定的上限。資產(chǎn)證券化通過(guò)交易結構的設計可以實(shí)現租賃資產(chǎn)的“真實(shí)出售”進(jìn)而達到“出表”的目的，有助于緩解杠桿的限制。
    上交所賀銳驍表示，如果租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品想要更大規模的發(fā)行，需要考慮在合同的標準化上做一些努力，越標準的合同越助于市場(chǎng)主體的盡職調查。同時(shí)，目前租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品要考慮獲得更多承租人的認知。“推進(jìn)小組”目前正在探討售后回租的合同，能否在簽訂售后合租的同時(shí)在后端對接一個(gè)資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品，這樣可以利用二級市場(chǎng)證券融資成本的優(yōu)勢，反過(guò)來(lái)降低承租人的融資利率。